黄金周二(23 日) 再度创下历史新高，这已是今年第50 次刷新纪录。在地缘政治紧张局势升温、以及美国进一步降息预期升高的背景下，资金持续涌入金市。

金价周二首度站上每盎司4,465 美元，较前一交易日大涨2.4%，创下一个多月来最大单日涨幅。交易员押注联准会明年仍将降息，利率环境走低，有利于不具孳息的贵金属走势。

近一周来，地缘政治紧张局势升温进一步放大了黄金的避险吸引力，尤其是在委内瑞拉，美国封锁油轮、扩大对总统马杜洛政府施压，使市场避险情绪明显升高。

在各国央行持续大举买金、以及资金涌入黄金ETF 的支撑下，金价今年以来累计大涨70%，走势相当凌厉，并可望创下自1979 年以来最佳年度表现。世界黄金协会数据显示，今年以来黄金ETF 持有量除5 月外，其余月份皆呈现增加。

美国总统川普积极重塑全球贸易秩序的动作，以及对联准会独立性的威胁言论，都在今年稍早为金价多头行情添柴火。投资人同样扮演了关键角色，其中一部分资金来自所谓的「货币贬值交易」，也就是在政府债务规模不断膨胀、长期侵蚀价值的疑虑下，投资人撤离主权债券及其计价货币。

在去年10 月自前高回档后，金价迅速反弹。当时市场一度认为涨势过于拥挤、出现过热迹象，但如今黄金已站稳脚步，并有望将这波涨幅延续至明年。高盛等多家投行预期金价在2026 年仍将持续走高，高盛的基本情境预测为每盎司4,900 美元，且上涨风险偏高。